大牛证券&#132中国平安:产险受益于车险市场的马太效应增强 世界今日报

  2022-12-17 14:24:56


(相关资料图)

中国平安尽管产险保费的同比增速在 11 月放缓至 6%,但是累计增长仍然维持在双 位数。车险综改后市场的马太效应正在增强,这将利好诸如平安产 险的头部的车险保费增长和车险综合成本率(COR)。随着外部环境的 逐步改善,用车频率的上升应该会导致车险的赔付率增加,但是未 决赔款准备金的释放有望平缓 COR 的上升幅度。非车险保费仍将保持 快速增长,但 2022 年以来信用险赔付的增加拖累了非车险 COR。 2023 年的产险保费同比增速为 10%,COR 为 98%。

中国太保产险具备竞争优势 尽管 11 月的财险保费增速有所放缓,但太保产险有望继续受益于 车险行业马太效应的增强,在保费增速和综合成本率(COR)上更具优势。  1-3Q22 的 COR 为 97.8%,尽管较 1H22 小幅上升,但仍处于较好水 平。2022 年车辆使用频率的下降将会利好承保利润的恢复。随着 外部环境的边际改善,用车频率的增加及出行恢复常态应该会增加车险的赔 付,给车险 COR 带来上升的压力。但未决赔款准备金的释放有望 平缓 COR 的升幅。作为头部太保产险在增长和承保方面都具备竞争优势。 2023 年的保费增长为 10%,COR 为 98.5%。

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