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研报掘金|中金：中国海外发展首五月销售显着胜同业料全年销售目标可实现：中金发表研究报告指出，得益于中国海外发展(0688.HK)多年来对“主流城市、主流地段、主流产品”经营策略的坚守，公司今年首五个月的销售表现显着优于同业，累计销售额已实现全年销售目标(较2022年增长20%达3,537亿元人民币)的42%，隐含公司6至12月销售额同比增约3.5%即可达成全年目标。该行认为，考虑到中海外在手货源质优量足，今年全年含宏洋可售货源达7,900亿元人民币、不含宏洋可售货源近6,700亿元人民币，其中40%和33%位于一线和强二线城市，该行认为其保质保量兑现全年销售目标的可见度较高。此外，该行考虑到中海外开年以来疫情压制因素已基本移除，公司今年首五个月商业不动产板块整体稳步向好，该行预计公司今年20个项目将如期入市、有望带动商业不动产板块稳妥实现收入同比增长30%的目标。中金维持对中海外的盈利预测和“跑赢行业”评级，考虑到近期投资者风偏边际恶化，下修目标价7%至24.54港元，对应今明两年各8.5及7.5倍预测市盈率，较当前股价有49%的上行空间。公司当前股价交易于今明两年的预测市盈率5.7及5倍，对应股息收益率分别为5.3%和6.1%。